當手頭上有多筆投資可供選擇時，
這時候可以使用excel的IRR公式，計算各筆投資的投資報酬率。
IRR簡單來說，就想像成是一家叫作"股票銀行"所提供的定存利率，
股票持有期間所配發的股利，就想像是把利息領出來藏到床底下，
所以會有以下狀況:
1.公司完全不發放股利=>就如同把錢存定存，最後一次全領回，則定存利率IRR這時候就等同這筆投資的年複利報酬率
2.公司每年都發放股利===>就如同每年把利息領出來藏在床下，而定存利率IRR則繼續對銀行內的存款進行複利滾動，
而床下的錢當然就沒資格繼續複利，也因此就造成了IRR看起來很高，但實際年複利報酬率反而不如預期(因為你沒有把所有的錢都保持在複利狀態)
但如果這時把床下的利息拿到IRR相同的新銀行繼續存，
則整筆投資的年複利報酬率就又會與IRR一樣了。
p.s.之前Mike舉的例子irr(-100,10,10,10,10+100)=10%，
用定存利率來想也很容易，
就是存了100元，銀行公告利率是10%
每年生出10元利息就馬上領出藏床下，
下一年繼續用100元去生息，
所以我們觀察到每年利息都固定是10元。
如果是irr(-100,10,15,95)，計算出的irr值為7%，
以白話解釋，就是期初投注了100元用7%定存，
一年過後本金為107元，然後領出10元藏床下，剩97元繼續7%複利，
下一年本金變成103.79元，然後領出15元藏床下，剩88.79元繼續7%複利，
最後本金變成95元，然後全領出來不再複利。
p.s.以下這個網址的IRR有圖解，我覺得寫的不錯，不過用了很多數學就是了
http://www.masterhsiao.com.tw/Mirr/Mirr.htm
p.s.因為IRR只對"股票銀行"內的存款進行複利，所以假設有兩個穩健的標的物，
且IRR都是15%，A公司是完全不配現金股利(例如老巴的波克夏or只配股票股利的公司)，
B公司是將所有盈餘配發現金(例如高配息股)
如果把全部的錢都買進A公司，則只要A公司繼續穩定成長，則資金就會以15%複利成長。
如果把全部的錢都買進B公司，則每年生出的現金股利則需手動再買IRR大於15%的標的物，
不然最終的複利報酬率一定會低於15%(因為配息後不見得能馬上買到高IRR股票)
結論就是:高IRR的不配息股，是複利效果的最佳代言人。
星期日, 4月 04, 2010
星期五, 4月 02, 2010
星期三, 3月 31, 2010
星期二, 3月 30, 2010
買股v.s.開店作生意
買股v.s.開店作生意，
這兩者在我眼中，其實是相同的事情，
股票的本質，就是企業的一部份所有權，
所以買股這件事，我都當成是我開了新的店面，
舉例來說，如果買了中鋼，就當成是開了家打鐵舖，
買了中華電，就當成是開了家通訊行，
而，每年股票發的股利股息，就等於是這些店面每年上繳的店面租金。
股票獲利方式可以大略分成兩種:
1.以當包租公的心態看待股票:
選擇營收穩定的公司，低價買進後長抱，
只要買的夠多，每年就可靠租金收入穩定過活，但是重點在於買價要夠低，
才能確保有足夠的報酬率，
如果花100元買了每年配1元的股票，等同於報酬率只有1%，還得冒股價下跌的風險，
那倒不如改存定存還安全許多。
2.以買賣房地產的心態看待股票:
營收變動大的景氣循環股為主，景氣谷底時買進，景氣高點時賣出，
景氣高低點則以GDP高低點作評估，低點分批買，高點分批賣，
然後適度分散投資在不同產業，可以避免眾家皆漲我不漲的風險，
或是直接以ETF取代景氣循環股也有類似的效果。
而報酬高低則還是靠買價決定，買的愈低就報酬愈高，用低風險創造高報酬，
與投機客的"高風險高報酬" 思維剛好相反，別再相信"不入虎穴焉得虎子"這種鬼話了。
持股應該兩種類型各佔一半，這樣可以確保在高點時可以實現部份獲利，
避免再次金融風暴時，資產被腰斬的風險，
而在風暴平息時，高點回收的現金，就是低點加碼的利器了。
這兩者在我眼中，其實是相同的事情，
股票的本質，就是企業的一部份所有權，
所以買股這件事，我都當成是我開了新的店面，
舉例來說，如果買了中鋼，就當成是開了家打鐵舖，
買了中華電，就當成是開了家通訊行，
而，每年股票發的股利股息，就等於是這些店面每年上繳的店面租金。
股票獲利方式可以大略分成兩種:
1.以當包租公的心態看待股票:
選擇營收穩定的公司，低價買進後長抱，
只要買的夠多，每年就可靠租金收入穩定過活，但是重點在於買價要夠低，
才能確保有足夠的報酬率，
如果花100元買了每年配1元的股票，等同於報酬率只有1%，還得冒股價下跌的風險，
那倒不如改存定存還安全許多。
2.以買賣房地產的心態看待股票:
營收變動大的景氣循環股為主，景氣谷底時買進，景氣高點時賣出，
景氣高低點則以GDP高低點作評估，低點分批買，高點分批賣，
然後適度分散投資在不同產業，可以避免眾家皆漲我不漲的風險，
或是直接以ETF取代景氣循環股也有類似的效果。
而報酬高低則還是靠買價決定，買的愈低就報酬愈高，用低風險創造高報酬，
與投機客的"高風險高報酬" 思維剛好相反，別再相信"不入虎穴焉得虎子"這種鬼話了。
持股應該兩種類型各佔一半，這樣可以確保在高點時可以實現部份獲利，
避免再次金融風暴時，資產被腰斬的風險，
而在風暴平息時，高點回收的現金，就是低點加碼的利器了。
星期六, 3月 20, 2010
秘密
作者: Rhonda Byrne
出版社:方智
從朋友那邊借了這本書和DVD來看，比較推薦看DVD，因為兩者內容差不多，而DVD還有畫面可看，會比較有深入感受。
總結全書內容，用一句話來表示，就是"心想事成"，並延伸出相關的正向思考方式。從科學的觀點來看書中的"吸引力法則"，還是有其局限在，例如想像"我要一拳打爆地球"、"我要成為每一期的樂透頭獎得主"之類，相信用盡一輩子的時間去冥想也不會達成..............但作者不是強調只要勇於想像，什麼事都能辦到嗎?...........這應該不是作者的本意。
觀察周遭的朋友，生活過的順心的人，自然會散發一種令人愉悅的感覺，相處後也會被感染到相同的氣氛，如同古語說"近朱者赤"一樣，反之亦然。
正向思考的人在作決策時，不自覺就會朝向光明面思考，也引發週遭的人一起加入這個循環，人必自助而後人助之， 無形中就得到很多助力，原先無法達成的事也順利達成，這是我從書中得到的結論，雖然很簡單的道理，但為什麼很多人沒辦法作到呢?
關鍵在於"信念"，要堅決的相信它會發生，自然會改變態度，之後就影響了作法，最後就改變了結果。
它是一本薄薄的書，簡單的觀念，但對於人生的正向思考很有幫助，還蠻值得一讀。
出版社:方智
從朋友那邊借了這本書和DVD來看，比較推薦看DVD，因為兩者內容差不多，而DVD還有畫面可看，會比較有深入感受。
總結全書內容，用一句話來表示，就是"心想事成"，並延伸出相關的正向思考方式。從科學的觀點來看書中的"吸引力法則"，還是有其局限在，例如想像"我要一拳打爆地球"、"我要成為每一期的樂透頭獎得主"之類，相信用盡一輩子的時間去冥想也不會達成..............但作者不是強調只要勇於想像，什麼事都能辦到嗎?...........這應該不是作者的本意。
觀察周遭的朋友，生活過的順心的人，自然會散發一種令人愉悅的感覺，相處後也會被感染到相同的氣氛，如同古語說"近朱者赤"一樣，反之亦然。
正向思考的人在作決策時，不自覺就會朝向光明面思考，也引發週遭的人一起加入這個循環，人必自助而後人助之， 無形中就得到很多助力，原先無法達成的事也順利達成，這是我從書中得到的結論，雖然很簡單的道理，但為什麼很多人沒辦法作到呢?
關鍵在於"信念"，要堅決的相信它會發生，自然會改變態度，之後就影響了作法，最後就改變了結果。
它是一本薄薄的書，簡單的觀念，但對於人生的正向思考很有幫助，還蠻值得一讀。
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