IRR折現公式-------評比各種不同投資的好工具

當手頭上有多筆投資可供選擇時，

這時候可以使用excel的IRR公式，計算各筆投資的投資報酬率。

IRR簡單來說，就想像成是一家叫作"股票銀行"所提供的定存利率，


股票持有期間所配發的股利，就想像是把利息領出來藏到床底下，

所以會有以下狀況:

1.公司完全不發放股利=>就如同把錢存定存，最後一次全領回，則定存利率IRR這時候就等同這筆投資的年複利報酬率

2.公司每年都發放股利===>就如同每年把利息領出來藏在床下，而定存利率IRR則繼續對銀行內的存款進行複利滾動，

而床下的錢當然就沒資格繼續複利，也因此就造成了IRR看起來很高，但實際年複利報酬率反而不如預期(因為你沒有把所有的錢都保持在複利狀態)

但如果這時把床下的利息拿到IRR相同的新銀行繼續存，

則整筆投資的年複利報酬率就又會與IRR一樣了。



p.s.之前Mike舉的例子irr(-100,10,10,10,10+100)=10%，

用定存利率來想也很容易，

就是存了100元，銀行公告利率是10%

每年生出10元利息就馬上領出藏床下，

下一年繼續用100元去生息，

所以我們觀察到每年利息都固定是10元。


如果是irr(-100,10,15,95)，計算出的irr值為7%，

以白話解釋，就是期初投注了100元用7%定存，

一年過後本金為107元，然後領出10元藏床下，剩97元繼續7%複利，

下一年本金變成103.79元，然後領出15元藏床下，剩88.79元繼續7%複利，

最後本金變成95元，然後全領出來不再複利。

p.s.以下這個網址的IRR有圖解，我覺得寫的不錯，不過用了很多數學就是了

http://www.masterhsiao.com.tw/Mirr/Mirr.htm




p.s.因為IRR只對"股票銀行"內的存款進行複利，所以假設有兩個穩健的標的物，
且IRR都是15%，A公司是完全不配現金股利(例如老巴的波克夏or只配股票股利的公司)，
B公司是將所有盈餘配發現金(例如高配息股)

如果把全部的錢都買進A公司，則只要A公司繼續穩定成長，則資金就會以15%複利成長。
如果把全部的錢都買進B公司，則每年生出的現金股利則需手動再買IRR大於15%的標的物，
不然最終的複利報酬率一定會低於15%(因為配息後不見得能馬上買到高IRR股票)

結論就是:高IRR的不配息股，是複利效果的最佳代言人。