除權和除息哪個好?

除權並沒有把錢流出公司，


因此等於是公司把那筆錢拿去運用

把ROE視為該公司運用資金的報酬率，

因此只要高ROE能維持，

就代表公司幫你把那筆錢一直用高ROE的報酬率賺錢。



ROE的英文是Return on Equity，換句話說，就是"用淨值價買股，會得到的報酬率"

除息後拿到現金再買進，

新買部位的成本通常都比淨值高，

因此造成報酬率會低於ROE。


結論:
如果是穩定成長股，只要它能一直維持高ROE，那我當然希望它不要配現金，

就如同當年的波克夏一般，

只是這樣的股票很少，通常也很貴，

所以崩盤之後再買股，才容易買到好貨。

關於放空現股的想法

放空的風險很高:




1.空到主力股，就算最後大方向是對的，可是先嘎上外太空再掉下來，還沒賺錢就先斷頭了，例如最近一直飆漲停的4609唐鋒，可以先看一下它的線圖，之前不幸放空它的人，連斷頭都沒辦法，不像作多股票頂多歸零。



2.每年股東會強制回補，所以最多放空一年，而股價回歸基本面如果花超過一年的時間，還沒賺錢就被強制回補了。



3.如果採短線放空，就是預測短期的走勢，屬投機行為，但短線走勢是大戶操控出來的，沒有道理可循，就算有人放空賺錢，真正的原因是掌握到正確投機心法or只是運氣好呢?

解讀ROE v.s. 景氣循環股

Return On Equity股東權益報酬率，又稱淨值報酬率，

可以用來檢視公司的獲利能力，

對公司來講，股價並沒有太大的意義，

因為真實可動用的資金是淨值的大小，

因此投資首重"穩定的ROE"，

因為公司的獲利會波動，但如果過去歷史獲利能力都表現一致，

則可以合理推薦未來也有相似的表現。


但，景氣循環股的獲利能力會隨著景氣波動而有相當大的差距，

景氣好的時候ROE可能有30%，

景氣差的時候ROE甚至可能掉到10%以下，

因此在評估景氣循環股的買點，就和穩定成長股的方法不同，

剛才我們講到ROE是淨值報酬率，

代表了"用淨值的價格買進這家公司，每年的報酬率就剛好等於ROE"

因此景氣循環股的最佳買點，就在於"股價是不是逼近淨值"的時候，

只要"股價淨值比"愈接近1，就代表每年的投資報酬就愈接近ROE，

甚至當"股價淨值比"小於1時，每年的投資報酬竟然還可以比ROE更高，

因此"股價淨值比"可視為景氣循環股的風險程度指標，愈低愈好。

之後就算景氣循環股的ROE再怎麼波動，

只要買在低股價淨值比的價位，就可以確保不會買貴，

至於未來報酬多高，

則是看該產業的景氣多熱絡，那就是看上天決定了。

用包租公的心態看待股票

買房投資的基本原理很簡單，看準好地段的房子，等待房價大跌時買進，

至於房價多少才算低，可參考房租報酬率(房租除以房價)來決定，

平常就靠收租金維生，等待哪天房價高漲到不合理價位時，

就計算一下房租報酬率，如果報酬率接近定存，就是可以賣房的好機會。

但買房的缺點，就是要花時間看房子，還有日後維修水電、管理房客、招租之類的問題。

而買股當包租公就沒有上述缺點。


用買房的觀點來反觀買股投資

看準好地段 = 看準好公司

低房價買房 = 大跌後買股

收房租維生 = 收股利維生

高房價賣房 = 高股價賣股

找不到房客 = 找不到標的

這時可能會疑惑，就是沒有標的時怎麼辦，

答案就是等待，

投資比的是誰犯的錯少，而不是比誰能買最低賣最高，

人生漫長，漏掉幾顆好球只代表少賺，但不會讓你三振，

只有鉅額虧損才會讓你三振，
所以耐心等待安全的買點出現，

找個好地點的房子or好股票分批買入，
 
等到買夠了，股利收入高於日常支出時，
 
就達到財務自由的境界了。

比一場穩贏不輸的比賽

以巴式心法進行投資，就像是在比一場穩贏不輸的比賽，重點就是買的標的要物美價廉，

而股市只會有以下三種狀況：

股市大漲：如果股價出現不合理的上漲，就如同有個凱子出了天價要買下你的小店，這時就需評估"賣出換現另作投資"v.s."繼續持有"這兩者的預期報酬率何者為高，如果定存利率都比持有的預期報酬率高，那當然就賣出換現轉定存，等待另一個預期報酬率高於15%的標的物再買進。又或是發現另一個標的物的預期報酬率遠遠高於現有持股的預期報酬率，也可考慮換股操作。

股市小漲小跌：:因為股價不夠高，因此就以每年領取股利為主，而當初買進的條件是預期報酬高於15%，所以也就相當於有筆15%的定存穩定獲利。

股市大跌：市價遠遠低於合理價值，則分批次大量買進，等待未來的大豐收。

只要時間足夠，則不管遇到什麼狀況都會贏。