解讀ROE v.s. 景氣循環股

Return On Equity股東權益報酬率，又稱淨值報酬率，

可以用來檢視公司的獲利能力，

對公司來講，股價並沒有太大的意義，

因為真實可動用的資金是淨值的大小，

因此投資首重"穩定的ROE"，

因為公司的獲利會波動，但如果過去歷史獲利能力都表現一致，

則可以合理推薦未來也有相似的表現。


但，景氣循環股的獲利能力會隨著景氣波動而有相當大的差距，

景氣好的時候ROE可能有30%，

景氣差的時候ROE甚至可能掉到10%以下，

因此在評估景氣循環股的買點，就和穩定成長股的方法不同，

剛才我們講到ROE是淨值報酬率，

代表了"用淨值的價格買進這家公司，每年的報酬率就剛好等於ROE"

因此景氣循環股的最佳買點，就在於"股價是不是逼近淨值"的時候，

只要"股價淨值比"愈接近1，就代表每年的投資報酬就愈接近ROE，

甚至當"股價淨值比"小於1時，每年的投資報酬竟然還可以比ROE更高，

因此"股價淨值比"可視為景氣循環股的風險程度指標，愈低愈好。

之後就算景氣循環股的ROE再怎麼波動，

只要買在低股價淨值比的價位，就可以確保不會買貴，

至於未來報酬多高，

則是看該產業的景氣多熱絡，那就是看上天決定了。

用包租公的心態看待股票

買房投資的基本原理很簡單，看準好地段的房子，等待房價大跌時買進，

至於房價多少才算低，可參考房租報酬率(房租除以房價)來決定，

平常就靠收租金維生，等待哪天房價高漲到不合理價位時，

就計算一下房租報酬率，如果報酬率接近定存，就是可以賣房的好機會。

但買房的缺點，就是要花時間看房子，還有日後維修水電、管理房客、招租之類的問題。

而買股當包租公就沒有上述缺點。


用買房的觀點來反觀買股投資

看準好地段 = 看準好公司

低房價買房 = 大跌後買股

收房租維生 = 收股利維生

高房價賣房 = 高股價賣股

找不到房客 = 找不到標的

這時可能會疑惑，就是沒有標的時怎麼辦，

答案就是等待，

投資比的是誰犯的錯少，而不是比誰能買最低賣最高，

人生漫長，漏掉幾顆好球只代表少賺，但不會讓你三振，

只有鉅額虧損才會讓你三振，
所以耐心等待安全的買點出現，

找個好地點的房子or好股票分批買入，
 
等到買夠了，股利收入高於日常支出時，
 
就達到財務自由的境界了。

比一場穩贏不輸的比賽

以巴式心法進行投資，就像是在比一場穩贏不輸的比賽，重點就是買的標的要物美價廉，

而股市只會有以下三種狀況：

股市大漲：如果股價出現不合理的上漲，就如同有個凱子出了天價要買下你的小店，這時就需評估"賣出換現另作投資"v.s."繼續持有"這兩者的預期報酬率何者為高，如果定存利率都比持有的預期報酬率高，那當然就賣出換現轉定存，等待另一個預期報酬率高於15%的標的物再買進。又或是發現另一個標的物的預期報酬率遠遠高於現有持股的預期報酬率，也可考慮換股操作。

股市小漲小跌：:因為股價不夠高，因此就以每年領取股利為主，而當初買進的條件是預期報酬高於15%，所以也就相當於有筆15%的定存穩定獲利。

股市大跌：市價遠遠低於合理價值，則分批次大量買進，等待未來的大豐收。

只要時間足夠，則不管遇到什麼狀況都會贏。

用詞，決定了觀念與結果

常聽到"玩股票"這種用詞，

而且會使用"玩"這個詞的人，短期賺賠或許不一定，

但長期下來，幾乎在股票市場都是虧損的，

為什麼會有這樣子的結果呢?

最主要的原因，在於沒有一個正確的投資觀念，而是與它"賭一把"的心情，

所以相關的"偏財運佳不佳"、"手氣旺不旺"、"今天的幸運色是紅色"......這些非科學的因素也都跑出來，

所以潛意識裡面就認定股票=賭博，

怕痛的人就會遠離不再接觸，

不怕痛的人則是繼續沈淪，

最後就變成該進場時縮手，高點時受到鼓動才放膽豪賭，

逃不出虧損的命運。




常用到"玩"這個字眼的東西，還有"玩樂透"、"玩車子"、"玩麻將"......等等


通常都是不斷花錢且難以獲利的事物。


相較之下我們比較少聽到"玩土地"、"玩店面"、"玩公司"，

因為在這些投資上，我們都是用很審慎的態度在進行，

並不是抱持著和它賭一把的心情，

而是在可以預期的風險與報酬下，所作出的投資，

你還在"玩"嗎?

定期審視自己的邏輯與績效，就能確定自己是在"玩"還是"投資"。

追求幸福Max的人生

追求財富的方式有很多種，

有人拼命的工作，

有人執著在金錢遊戲中，

大家都有同樣的目標，就是追求一個有錢的人生，然後獲得幸福。


但，財富並不是幸福最重要的關鍵，


它只是個工具，而最重要的是，要如何有效率的完成人生的多項目標。


希望環遊世界、希望能業績出眾、希望能財務自由、希望能.........

這所有的目標，除了金錢之外，還需要有效的時間管理。

當目標很明確時，就要思考時程如何規劃，

了解什麼時間點應該要完成什麼階段的工作，

將每個工作拆成多個小項目，一項項逐步完成，最後才有可能達成最多的目標。



如果太過專注於某項目標，而把其它的都忽略了，

就和許多職場強人一般，或許有了顯赫的成就，但那又如何?

人生的重點，應該放在整體目標的完成度，如果顧此而失彼，

就像月考數學成績100分，其它掛蛋一樣，

平均80分的人，或許反而更幸福，不是嗎?